- 发布日期：2024-11-11 23:02 点击次数：101
消息面上，美债收益率攀升，通胀数据打击美联储大幅降息的预期。昨日晚间公布的美国8月CPI同比上涨2.5%，表现不及2.6%的预期值，连续第五个月放缓，并创2021年2月以来最低水平；核心CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.3%，为四个月来最大涨幅，其中房租和核心服务通胀表现是主因。
债市要闻
【国新办10月17日就促进房地产市场平稳健康发展有关情况举行发布会住建部、财政部、央行等部门负责人出席】
国务院新闻办公室定于2024年10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监督管理总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。
【财政部化债新政出台引发“城投信仰”回归？】
近日，财政部部长蓝佛安表示，为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。蓝佛安提到，这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。记者获悉，这骤然激发起新一轮的“城投信仰”。10月14日，一位私募基金债券交易员向记者透露，当日早盘他一直四处询价想买入票息逾4%的中高评级城投债，但越来越多卖家选择惜售。尤其是前些天还在折价出售城投债的部分理财子公司与券商自营部门，都纷纷选择“待涨而沽”。“没想到风水那么快轮流转，前些年还被视为鸡肋的城投债，一下子又变成香饽饽。”他感慨说。
记者也了解到，面对“城投信仰”再度活跃，不少投资机构对逢低买入城投债持谨慎态度。国金证券固收分析师李美雍认为，尽管近期中长期与低评级城投债价格回调明显，但考虑到机构赎回压力尚未完全缓解，建议短期投资策略仍需保持“防守”。
【多路资金助力地产去库存专项债收储要破解定价难】
据证券时报，继中国人民银行、国家发展改革委后，财政部也给出支持房地产市场止跌回稳的增量政策。其中明确提出，支持地方政府使用专项债券回收闲置存量土地和收购存量商品房用作保障性住房，进一步为房地产去库存提供了资金支持。记者采访的业内人士认为，新政扩大了专项债的使用范围，收储资金更加多元化，有利于缓解地方政府及房企的流动性和债务压力，但专项债收储的关键是价格，资金能否实现成本和收益的平衡仍存在不确定性。
【理财规模回落2000亿，赎回潮接近尾声，最新平均年化收益率2.8%】
长假归来后的一周，理财赎回规模减小。根据招商证券固收张伟的统计，截至10月13日，理财存续规模为28.71万亿，较当周末回落2067亿元。其中，现金管理型产品存续规模为7.47万亿，较前值回升1660亿元；固定收益类产品存续规模为20.55万亿，较前值回落3671亿元。收益率方面，根据普益标准的数据，10.8-10.13当周，全市场固收类理财产品近1年收益率的平均水平为2.80%，环比下跌0.18个百分点。现金管理类产品近1年收益率的平均水平为2.04%，环比下跌0.01个百分点。
此外，15日至24日，3只混合类理财产品即将面市，未披露产品起始日期处于“待售”状态的混合类和权益类理财产品则多达263只。含权理财产品本轮涨了多少？有业内人士对财联社记者表示，成立一个多月的含权理财产品目前年化收益率超20%，数据也显示近1个月权益类银行理财产品净值增长率平均值为24.72%。业内人士对财联社记者表示，A股在风险情绪不断修复和交易量持续回暖的过程中，权益市场的升势有望延续。因此部分或全部配置权益资产的理财，净值有望提振，同时将吸引更多意愿新增资金的投资者的关注。
【曾跌幅超3%的中长期纯债基“回血”，增量政策预期仍起伏不定】
长假后，债市企稳，此前下跌的纯债基普遍迎来了净值的反弹。而权益市场震荡加剧，混合二级债基走势分化。部分节前净值涨逾10%的混合二级债基迎回调，但节后表现最好的债基也依然是混合二级债基。短期来看，增量政策信息以及权益市场的起伏仍有可能影响债市，但多数公募机构都看好债券市场的趋势没有扭转。此前，纯债基特别是中长期纯债基在这波债市调整中的“失血”最严重，部分纯债基在9月最后一周净值跌幅超过3%。而长假后，节前净值折损相对严重的中长期纯债基普遍“回血”。如华泰保兴安悦债券D在9月最后一周净值下跌2.36%，节后反弹了1.15%；太平恒泰三个月定开节前下跌了2.01%，节后反弹0.20%。
【资本韧性减弱？城商行二永债年内发行规模已超2000亿，下半年发债“补血”提速】
10月14日晚，青岛银行发布公告，公司2024年第一次临时股东大会决议通过《关于资本补充工具计划发行额度的议案》。本次拟申请资本补充工具发行额度将不超过人民币20亿元（含20 亿元），均用于发行二级资本债券。除了青岛银行，财联社记者注意到，苏州银行、长沙银行等多家上市城商行近期也先后披露资本工具发行计划或完成新一轮发债“补血”动作。部分城商行表示，当前资本充足水平仍面临压力。
标普信评金融机构评级部总经理李迎接受财联社记者采访指出，不少城商行虽然披露口径的资本充足率并没有明显恶化，但底层的资本韧性在减弱，因此，银行积极发行资本类债券，提升自身资本水平。数据显示，截止10月15日，城商行年内“二永债”发行规模2,072亿元，超上年全年发行规模的1.7倍，并高于商业银行整体发债增幅水平。
【重要信号！民营房企返场拿地】
10月9日，郑州迎来本月首场土拍，原计划出让3宗住宅用地，其中1宗终止出让，另外2宗均以底价成交，共收金11.07亿元。其中，位于郑州中原区地块由中建方程投资发展集团（中国建筑旗下）竞得，成交总价4.31亿元，楼面价4574元/平方米；另一宗高新区地块，则由河南正弘置业有限公司（以下简称“正弘置业”）竞得，成交总价6.77亿元，楼面价5176元/平方米。记者查阅资料发现，正弘置业创立于1997年，是河南本地民营房企，实控人李向清，早年从事服装行业，其创立的正弘国际名店，是河南第一家精品时尚机构。
此外，据记者及克而瑞不完全统计，自9月底至今，全国已有超50城出台稳楼市政策，包含四个一线城市及厦门、杭州、成都等热点城市，主要涉及放松限购、限贷、限价、限售，以及提高公积金贷款额度、发放购房补贴、支持“以旧换新”、取消普宅标准等方面。
【财政部政府债务研究和评估中心到江苏开展地方政府融资机制专题调研】
据江苏省财政厅官微，近日，财政部政府债务研究和评估中心副主任刘磊一行来江苏省开展地方融资机制专题调研。省财政厅副厅长孙风陪同调研，省财政厅政府债务管理处、预算处、经济建设处、金融处、农业农村处和省发展改革委投资处相关人员参加调研活动。调研座谈会上，调研组详细了解了近年来江苏省经济财政和政府融资情况，听取关于政府投融资及融资风险防控相关建议。期间围绕理顺政府融资与投资的关系、更好支持带动扩大社会投资、风险防控机制等方面进行了交流讨论。调研组还赴苏州市、丹阳市实地调研融资平台改革转型、REITs项目运行等。
【辽宁拟发行43.9亿特殊新增专项债】
辽宁省财政厅计划于2024年10月22日发行辽宁省政府债券，总发行规模为43.9亿元，其中特殊新增专项债为43.9亿。
【德银在美国大选前退出做空10年期美国国债的押注】
德意志银行策略师平仓对10年期美国国债的空头押注，称围绕美国大选和中国刺激措施的不确定性，要求降低宏观投资组合的风险。包括Francis Yared和Matthew Raskin在内的策略师在10月11日的报告中写道，在收益率位于目标4.1%左右之际，退出对10年期美国国债的空头头寸。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月15日以固定利率、数量招标方式开展了683亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日417亿元逆回购到期。
信用债事件
■山东广饶县经济发展投资集团：拟退出政府融资平台，现公开征求债权人意见；
■宜华企业(集团)：因债券募集说明书存在虚假记载等违法行为，被证监会处以800万元罚款；
■兰州轨交：存在6项被执行人信息，被执行标为6170.52万元；
■远洋集团：英国重组聆讯将于10月18日如期举行，债权人小组称将全力反对；
■宝马中国资本：拟发行两笔熊猫债，金额合计不超40亿元，由宝马股份提供担保；
■景瑞控股：接获香港清盘呈请，涉及1.08亿美元欠付贷款担保事宜；
■华电国际：拟以江陵公司资产作为标的发行定向资产支持票据（类REITs）；
■曲江文化产业投资：“22曲文投MTN002”实现回售金额8.63亿元，拟全部转售；
■毕节七星关区新宇建投：拟于11月1日召开“PR新宇02”持有人会议，审议提前兑付等议案；
■吉安城投：“19吉安债”持有人会议审议通过提前兑付等议案；
■嘉兴城投集团：完成发行合计5亿元中票，品种一获超10.43倍认购、票息2.27%；
■萍乡汇丰投资：拟将“20萍乡汇丰MTN002”票息下调550BP至1%；
■宜兴城投：拟将“21宜兴城投MTN002”票息下调235BP至1%，10月16日起回售申请。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周二期货股票配资平台，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行0.44BP报1.4157%，7天期下行4.05BP报1.5736%，14天期上行1.21BP报1.864%，1月期上行3.48BP报1.982%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行1.1BP报1.407%；7天期下行7.0BP报1.517%；14天期上行4.1BP报1.907%；1个月期持平报1.82%。
银银间回购定盘利率均与此前持平。FDR001报1.4200%，与前一交易日持平；FDR007报1.7000%，与前一交易日持平；FDR014报1.8500%，与前一交易日持平。
银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.5500%，与前一交易日持平；FR007报1.8800%，跌4.00个基点；FR014报1.9500%，跌3.00个基点。
【利率债|社融数据扰动有限，10年期国债利率逼近2.1%】
周二，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.04%。
银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行1.3bp报2.118%，30年期国债活跃券230023收益率下行1bp报2.28%，10年期国开活跃券240210收益率下行1.65bp报2.2025%。
交易员表示，14日公布的社融、信贷数据走弱，对债市扰动不大，早盘情绪更倾向于止盈。午盘以后权益市场走弱，上证指数跌幅扩大至2%，国债期货率先启动，在收盘前半小时内快速拉涨，随后现券中长端震荡下行1-3bp不等。
【信用债|信用债延续反弹势头，AA级城投债下行4-5个基点】
周二，信用债延续反弹势头，财政部化债大招引发“城投信仰”强势回归，城投债遭市场抢筹，AA级城投债下行4-5个基点，“23嘉兴滨海PPN001”涨超6%，“23华诚医学MTN001”涨超4%。银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交2728只，总成交金额1657.84亿元。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.1个基点报2.0248%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行4.6个基点报2.3498%；AAA级城投债中，1年期收益率下行2.11个基点报2.0653%，AA级城投债中，1年期收益率下行5.11个基点报2.2652%。
涨幅超2%的信用债共21只，其中“22万科06”、“23嘉兴滨海PPN001”、“23华诚医学MTN001”涨幅位居前三，分别涨8.59%、6.66%、4.84%，分别成交31.72万元、12790.67万元、2087.73万元。
跌幅超2%的信用债共25只，“24云能投GN001”、“24云能投MTN012”、“24滨建投MTN009”跌幅位居前三，分别跌4.68%、4.24%、3.87%，三只债分别成交968.34万元、2006.43万元、951.87万元。
高收益债：共4只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21金地MTN007”、“20金地MTN001B”、“22金地MTN001”收益率位列前三，分别为22.58%、22.58%、22.38%，三只债分别成交765万元、919万元、1683.8万元。共23只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21金地04”、“20金地01”、“16龙湖04”收益率位列前三，分别为13.77%、12.44%、12.1%，三只债分别成交860.83万元、258.38万元、45.31万元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌7.6个基点报4.160%】
周二，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌7.6个基点报4.160%，法国10年期国债收益率跌7.8个基点报2.954%，德国10年期国债收益率跌5.2个基点报2.220%，意大利10年期国债收益率跌8.4个基点报3.459%，西班牙10年期国债收益率跌7个基点报2.937%。
【美债市场|美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌1.2个基点报3.956%】
周二，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌1.2个基点报3.956%，3年期美债收益率跌2.6个基点报3.864%，5年期美债收益率跌5.2个基点报3.861%，10年期美债收益率跌7.3个基点报4.038%，30年期美债收益率跌9.7个基点报4.323%。